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第二波行情要来?最佳买点在4月?10大券商最新研判来了

时间:2019-09-03 来源:NIEBURG丽堡格
第二波行情要来?最佳买点在4月?10大券商最新研判来了

中国基金报记者 江右

万众期待A股周一开盘!

周五A股市场暴力反攻,上证指数大涨3.2%,深证成指更是走出周线12连阳;而周末PMI指数重返荣枯线上方,经济基本面眼看回暖,牛市第二波的声音响起!

券商都在就如何布局第二波反弹发声:

中信证券策略表示,4月A股“三期”叠加,预计上证综指区间依然是2800~3200点,但走势前低后高。4月下旬左右,A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。

方正证券策略表示,3月份开启的市场调整正在接近尾声,4月份迎来第二波反弹的布局期,目前的股票市场正处于估值向业绩切换的时间窗口,更加关注业绩变化带来的结构机会。

深证成指周线12连涨

今年以来,A股市场牛冠全球,深证成指以36.84%的涨幅遥居各主要指数首位,并且走出了周线12连涨的大牛市行情。

第二波行情要来?最佳买点在4月?10大券商最新研判来了

如果深证成指再涨一周,那么将追平已于1992年创历史地13周连续上涨收盘的纪录,也是追平A股29年历史上的的最大周连涨纪录。

A股市场强势不同一般。

经济基本面开始好转了?

A股市场近期经历调整之后,周五强力反攻三大股指全线大涨。

今日,国家统计局发布了制造业经理人数据,数据喜人被认为是周五市场大涨重要原因,也被认为基本面或许正在好转。

国家统计局发布的数据显示,2019年3月份,中国制造业采购经理指数、中国非制造业商务活动指数、中国综合PMI产出指数均创下近半年来新高。

3月份的数据显示,制造业PMI为50.5%,比上月上升1.3个百分点,在连续3个月低于临界点后重返扩张区间。

PMI通常以50%作为经济强弱的分界点,PMI高于50%时,反映经济总体扩张;低于50%,则反映经济总体收缩。

对于PMI数据回升,中泰证券点评认为,积极政策驱动生产与需求同步修复,消费领域和高技术相关行业仍值得看好。

基本面这碗面是否在好转,强势的A股能否继续大涨,A股万千股民等着周一开盘,众多券商周末也给出了最新研判:布局第二波行情。

中信证券:4月将出现第二轮上涨的最佳买点

地产产业链和大消费是主线

中信证券策略团队表示,4月A股“三期”叠加,预计上证综指区间依然是2800~3200点,但走势前低后高。

关键在于,4月下旬左右,A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点,地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

第二波行情要来?最佳买点在4月?10大券商最新研判来了

4月A股将进入“三期”叠加的关键窗口,包括:经济和业绩的最终验证期,流动性预期的逐步宽松期;海外扰动因素的上行期。4月下旬左右,A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。

广发证券:慢牛中的震荡期

战略看多成长+券商

广发证券策略团队表示,“金融供给侧慢牛”主导逻辑,“慢牛中的震荡期”提供配置机会。

(1)短期经济与盈利验证期,“去伪求真”推荐景气度有支撑、4月1日减税倾斜受益的制造业如军工、工程机械、重卡;

(2)战略配置“金融供改供需两端”,需求端新经济科创成长电子(半导体、消费电子)、计算机(软件),供给端券商。主题关注科创板映射(半导体、机器人)、养老服务。

海通证券:牛市孕育期波动会加大

阶段性银行攻守兼备

海通证券策略表示,3月以来A股窄幅震荡,上证综指维持在2930~3129点之间波动,当月振幅为6.77%。目前主流观点认为市场将维持窄幅波动情形。然而,我们认为目前市场处于牛市第一阶段即孕育准备期,较难维持低波动状态,需优化结构来应对波动。

1、最新PMI数据回升,基本面5个领先指标中已经有3个企稳回升,符合历史上市场反转的背景,1月4日市场抢跑成功。

2、牛市有三个阶段:孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期,目前市场类似05年下半年,处于牛市孕育期,轮涨后波动会加大。

3、3月市场波幅小,未来波幅下轨扩大的诱因如基本面同步指标较弱、金融监管、美股下跌,上轨扩大的催化如中美贸易谈判出现重大突破,阶段性银行攻守兼备。

中信建投证券:第二阶段上涨开始

加配券商地产家电航空白酒

中信建投证券策略直言,2019年3月29日,市场重新大幅度上涨,印证了我们坚定看好中国A股牛市的判断。这实际上也标志着第二阶段上涨的开始。

2019年3月以来,市场进入了我们预期的3000点一线的均衡,反映了海外市场波动导致外资重新配置风险资产的变化,也反映了监管层防范配资风险的主要工作。在外资撤出的回调期间,我们观察到利长端信用利率下降,市场重新具备上行的动能。

在行业配置中,建议投资者沿着信用宽松利率下降和汇率升值方向来配置。在利率下降和经济复苏的背景下,房地产市场成交量回升,地产行业融资成本下降,估值水平低,成为本阶段最占优的行业。地产竣工产业链上的家电家居也将持续受益。其次,利率下降,成长股仍然占优。在汇率升值的方向,航空最为受益,同时叠加经济复苏推动需求、737MAX供给减少等因素是最优板块。外资持续配置的白酒等价值龙头也值得关注。

由于市场持续上行,券商板块是整个牛市的主线。因此,我们建议投资者继续全面提升仓位,持有成长股的同时,加配券商、地产、家电家居、航空、白酒等蓝筹板块。

华泰证券:短期市场或有所“纠结”

华泰证券策略表示,二季度进入逆周期政策效果观察期,短期盈利增速大概率下行且缺少弹性,关注盈利有望超预期的板块。

估值:流动性环境良好、宽信用趋势明朗,但对股票市场边际影响弱化,A股估值修复步入温和期。

资金:资金面对A股市场边际影响有望增大,要更加关注外资和两融,以及两者的配置方向。

大势:短期市场对盈利关注度增加,大势或将继续“纠结”,市场表现或均衡化。

应对策略:当下是较好的调仓窗口,应更重视性价比,行业配置回归基本面,中长期可随市场波动适时加仓。

安信证券:未来一个阶段将维持震荡

安信证券策略团队表示,整体上认为市场在未来一个阶段将维持震荡,将逐步由β驱动转向α驱动,未来将进一步回归基本面,聚焦一季度业绩有望超预期高增长的优质公司。

短期需要关注美股下跌风险,以及全球美元流动性收缩引发的对新兴市场的担忧。行业上重点关注食品饮料、医药、旅游、零售、通信、传媒、地产等,主题上重点关注一带一路、燃料电池、上海自贸区、长三角一体化等。

方正证券:第二波反弹超配非银、地产和食品饮料

方正证券策略表示,布局第二波反弹。3月份开启的市场调整正在接近尾声,4月份迎来第二波反弹的布局期,目前的股票市场正处于估值向业绩切换的时间窗口,更加关注业绩变化带来的结构机会。

第二波反弹的催化剂在于四个层面:一是流动性具备进一步宽松的基础,二季度初降准将是大概率事件;二是流动性宽松以及减税降费政策将带来经济预期的修复和改善,经济企稳预期在增加;三是股权风险溢价水平仍处于2005年以来的均值上方,权益类资产仍具备吸引力,估值存在提升空间;四是改革开放进一步提速,金融开放和外商投资均有突破进展,贸易摩擦进一步缓释,中美双方达成协议的概率在增加。

行业配置层面布局三条主线:一是业绩稳定和显著改善的行业,如非银、工程机械、食品饮料、地产等;二是通胀逻辑,CPI在3-6月份持续温和抬升,关注农林牧渔和食品饮料;三是硬科技,科创板预热,细分领域关注通信、计算机、电子等。综合来看,4月份超配非银、地产和食品饮料。

国金证券:积极可为,聚焦两条配置主线

国金证券策略表示,展望4月份A股市场,判断当前诸多因素仍有利于A股行情的进一步向上的展开,市场处于积极可为的阶段。

主要基于以下5点因素的考虑:

1、全球流动性仍处于宽松状态,美联储调整了自2015年以来的“收紧”货币政策,从而给予了新兴市场喘息的机会;

2、中美贸易阶段性缓和可期;

3、国内经济虽有所企稳,但基础并不牢固,国内货币政策、财政政策均延续偏积极的态势,短期内看不到“收流动性”的必要性(4月下旬需观察);

4、自去年11月监管层调整了再融资市场政策,修订了两项关键规则,表明监管思路有所转变;

5、A股估值自2440点底部起来已有了35%-45%的修复,但A股当前3090点所对应的估值水平与历史中枢比仍不算高,仍具有修复空间;

另外,沪深两市融资余额9114亿元,两融业务仍处在一个相对可控的杠杆水平。与此同时,随着A股中枢的不断上移,市场的波动也相应的与之加大。

兴业证券:挑战震荡上沿,存在突破可能

兴业证券策略表示,展望四月、二季度,市场从“旺春行情”干拔估值,进入“精耕细作”回归盈利。盈利预期变化能否匹配现阶段估值,甚至让估值再进一步,是二季度行情“上”还是“下”,还是“上上下下”的关键因素。

二季度行情演绎的两种可能性:

收入端,经济弱复苏,企业收入止跌;成本端,增值税减免、社保费率下降等降税减费措施,企业成本,特别是制造业成本迎来改善。收入稳+成本降,盈利预期改善修复,当然这种改善还需数据继续验证。整体而言,如果持续改善,市场有望挑战震荡上沿,此乃可能性之1。

如果经济数据、企业一季报有“好”、有“坏”,政策效果尚未完全凸显,市场将“上上下下,区间震荡拉锯战”,此乃可能性之2。

从行业配置可关注“五朵金花”:大创新、大券商、汽车、地产链条(建材/家装/厨电/家居)、景气链条(煤化工/炼化/MDI,铝/铜,猪)。

长城证券:市场仍存继续上涨动力

长城证券策略表示,3月8日以来,市场进入震荡调整阶段,到目前为止,市场调整已经较为充分,部分行业已经调整到位。在当前位置上,仍然保持乐观,维持后续A股市场仍然可为的判断,市场在充分换手之后仍存在继续上涨的动力。

行业配置方面,维持“科技创新+金融”和“基建、房地产链条”两条主线并行的判断。首先,科技创新是今年市场重要主线,建议关注计算机(金融信息化、互联网医疗、人工智能等)、通信(5G相关)、电子(PCB、OLED、半导体)、电力设备(光伏、特高压)、国防军工等。其次,政策拐点及流动性改善下券商战略性配置机会逐渐清晰,3月以来券商板块有所调整,后续有望孕育新一轮机会。另外,二季度基建和房地产相关链条值得关注。

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