主页 > 创意

浆价变化分析及对生活用纸行业的影响

时间:2019-07-19 来源:NIEBURG丽堡格

纸浆价格是生活用纸利润最重要的影响因素。目前,纸浆价格处于历史高位。专家分析认为未来浆价会出现一段时间的稳定,甚至是有所回落。

 

  纸浆价格长期处于高位


2016年底开始,欧洲商品浆价就在不断上升,2018年第三季度,欧洲长短纤浆价格仍有小幅上升,但已经开始出现平稳迹象,很多分析家预测会有小幅回落。2017年按美元计的商品浆实际成交价已经达到了近20年来最高的水平。


商品浆价受到经济形势、全球供应和贸易争端的影响。在经济上行期间,纸张消费量急剧增长。纸和纸板产量增长带动了纸浆需求上升,而纸浆供应量的增加还需要一段时间,才能达到新的供需平衡。但是,纸浆供应增长的幅度通常都会很大,导致供过于求,尤其是在经济下行期间,这会造成浆价降低的压力。


商品浆是一种在全球范围内流通的商品,而其在各个地区市场的价格,都受到了中国对纸浆需求的影响,因为中国是全球最大和增长最快的纸浆消费国。2016年中国经济增长较慢,国际纸浆价格也处于低位。2017年中国经济增长动力加强,长短纤浆需求增长,与此同时一些大型浆厂突然关闭、小浆厂被淘汰,导致浆市供应不足。另外,中国政府废纸进口限令的实施也使商品浆需求增长,浆价上涨。


贸易摩擦使得市场情况变得更为复杂。中美贸易战中双方增加关税的商品就包括了纸浆和纸,如果贸易战进一步持续,全球浆价会受到更大的影响。


美国变化不定的政策让人担心挑起大规模贸易战的可能。如果特朗普政府的行为引发了新一轮的全球经济衰退,那么纸浆价格的走势将很难预测。


例如,政治形势和低油价已经影响到了中东的生活用纸市场,那里的进口浆价很高,而当地的经济形势使得生产商很难把增加的纸浆成本转移到最终产品售价上。

 

  浆价影响因素


商品浆价一定程度上可预测,但浆价变动的确切时间点和幅度难以预测。长期的商品浆价预测重点在于分析浆市供需变化,以及生产商的成本情况。由于生产效率提高、高成本生产设备关停、以及低成本地区新生产线的投产,漂白硫酸盐浆的价格可能会继续回落。超过100t以种植林为原料来源、使用最先进生产技术的纸浆产能替代了原来的高成本的产能,使生产商的成本持续降低。


对于短期的浆价预测,经济形势、货币汇率、库存水平和短期变化等因素也要考虑,尤其是在供给侧。由于供应增长,可预测关闭产能减少,以及由于去库存带来的需求暂时降低,漂白针叶木硫酸盐浆目前的高价格会在2019年初逐渐回落。


Canfor公司Northwood浆厂维修停产,美国加利福尼亚州浆厂在龙卷风过后大量停产,以及在中美贸易战过程中纸浆供应商宣布涨价,是2018年第四季度推动漂白长纤浆价格上涨的因素,而其他因素则可能导致价格回落。


分析家普遍认为漂白短纤浆价格将会开始回落,由于中国市场需求增长放缓,以及一些新增的产能,供需平衡将会在2019年初发生变化。


目前在短纤浆市场上出现的开工率较低问题,主要是由于天气原因、巴西卡车工人罢工、某些浆厂的锅炉问题,以及其他一些暂时性因素导致的。


目前欧洲市场长短纤浆价格差距较大,随着短纤浆对长纤浆替代的加快,它们之间的价格差也在缩小。如果长纤浆价格下降不太多,短纤浆价还会在目前水平持续更长一段时间。

 

  生活用纸利润受到浆价影响


商品浆是生活用纸的主要原材料,全球大约只有15%的生活用纸产能可以通过浆纸一体化的方式来实现。但是,浆纸一体化的趋势正在加快,尤其是近期商品浆价处于高位,这使得能自供浆料的生产商从低成本中获利。在亚洲和拉丁美洲,浆纸一体化的比例提高尤其明显,欧洲市场的进程虽然没有那么快,但是也正在增长。


生活用纸公司利润与浆价的关系

 

目前,商品浆成本占据了原生浆生活用纸原纸成本的70%,占据了成品纸成本的50%。很明显,浆价是影响生活用纸利润最重要的因素。从2017年开始,可以自供浆料的生产商优势凸显。这也加快了浆纸一体化的趋势。


长期来看,高质量的回收废纸供应量在逐渐减少,再生浆在生活用纸原料中的占比也在降低。但是,有再生浆生产能力的生产商对原生商品浆市场依赖度较小,近期来看,这是比较有利的条件。

 

  生活用纸和商品浆价格变动关系


生活用纸价格一般会跟随浆价变化,原纸价格变动会滞后1~2个季度,成品纸价格变化则会滞后更长一段时间,可能会是4~5个季度。


生活用纸价格与浆价变动关系


由于原纸价格与浆价变化有一定的时间差,历来其价格差相当稳定,但是近几年,价格差稍有缩小。


生活用纸成品价格对浆价浮动的抵抗力更强,但同样也会跟随浆价变化而浮动,只是与原纸相比幅度更小,时间差更长。这就是生活用纸行业定价环境的形成机制。


目前的形势对加工商来说尤为困难,因为原纸价格已经上涨,但是小型加工商很难提高他们的产品售价。


2017年年中开始,提高产品售价以反映不断上升的原料成本压力,就成为了很多生活用纸生产商的关键目标。不同生产商的处境也不尽相同。对于一些重要的品牌生产商,零售商不得不接受其产品涨价。这些品牌为整个市场建立起了价格保护伞。大型自有品牌或者零售商品牌生产商不会被轻易取代,因此有强大的议价能力。但是即使这些生产商,也没办法按照浆价上涨的幅度来调涨其产品售价。即使是最好的产品,超过10%的价格上调都会导致销量降低。通常来说,产品价格成功上调的幅度在6%~8%左右。


年度或者多年商品浆供货合同一般会标明供应量、折扣、付款及交货方式等,但实际的价格都是每月议定。而生活用纸产品的价格协议都是长期的,可能是4~6个月的价格,因此产品价格不能紧跟浆价的变动。


价格变动也会受到零售商竞争、合并等因素的影响。生活用纸是零售商获利的一种重要商品,零售渠道之间的竞争非常激烈,如果不想销量下降,就不能轻易提高产品价格。因此,生活用纸生产商的成本上涨不一定能在零售市场上体现,在零售市场竞争特别激烈的地区,涨价非常困难,特别是对议价能力低的参与者。

 

  浆价居高不下怎么办


如果做最坏的打算,浆价长期居高不下,生活用纸行业必须要找到调整的方法,通过产品高端化、更高的松厚度、更小的包装、先进的压花工艺等一系列方法来提高吨纸的产品售价,降低浆价的直接影响。市场上很可能会出现价格竞争和高端产品竞争的两极化发展,在高端产品领域,竞争并不仅仅局限于价格,提涨售价会相对简单。 

(本文编译自Tissue World



相关阅读